El negocio de los paneles solares duplicó su facturación
27.03.2008
La noticia fue difundida esta semana y en el sector deben estar alzando copas. De acuerdo a un estudio de Alimarket los principales fabricantes y productores de módulos y paneles fotovoltaicos en España facturaron 1.502 millones de euros durante 2007, es decir que duplicaron el ejercicio anterior. El incremento llegó acompañado de otro: la producción de generadores fotovoltaicos subió 117% , y alcanzó los 635 megavatios (MW). Asimismo en el sector de los colectores térmicos, el crecimiento fue de casi el 90% con una facturación de entre 250 y 300 millones.
Solaria, es en este momento la empresa de mayor crecimiento en el área, tiene prácticamente 51% del mercado y se consolidó como la empresa líder en el sector fotovoltaico. De hecho, logró ubicarse delante de BP Solar y Chromagen. Y aunque ha tenido algunos altibajos bursátiles, la compañía ha multiplicado por siete su producción de módulos fotovoltaicos que hoy llegan a 150 MW, mientras que en su primer ejercicio completo en el sector de colectores ha puesto en marcha instalaciones de 90.000 metros cuadrados.
La segunda empresa del sector es Isofotón. La compañía que nació en Málaga en 1981, hoy tiene casi el 19% de la cuota de mercado global y ha duplicado su producción de captadores solares hasta 85 MW. Asimismo ha incrementado un 39% la fabricación de placas fotovoltaicas. Isobtuvo una facturación de 300 millones de euros y aunque aún no cotiza en bolsa, su actual presidente, Carlos Torres Vila, no ha descartado tal posibilidad.
La energía solar fotovoltaica se ha convertido en una de las alternativas renovables con más proyección en España, dado que sus excelentes condiciones físicas y climáticas favorecen su desarrollo. En octubre próximo podrá conocerse más sobre esta industria en la Conferencia de la Industria Solar – España 2008 (CIS-ES 2008) que se realizará el 23 y 24 de octubre de 2008 en el Hotel Meliá Barajas de Madrid donde se expondrán las políticas del sector, mercado y financiación, marketing y ventas, relaciones públicas.
Esto es lo que tanto el Gobierno como muchas empresas dedicadas a este incipiente sector piensan, así como los diversos inversores que esperan haber encontrado una forma ecológica de hacer negocio.
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El ojo en las renovables
26.03.2008
Compañías como Acciona, Gamesa y Duro Felguera llevan acumuladas fuertes revaloriaciones en lo que va de año impulsadas por el creciente interés de los inversores en la ‘energía verde’. En el mercado español uno de los casos más destacables es el de Acciona, que alcanzó en 2007 máximos históricos de 228,05 euros. Presidida por José Manuel Entrecanales esta compañía resulta prometedora para analistas e inversores que, antes de la debacle financiera internacional, proyectaban que sus acciones treparían a los 294 euros.
Conscientes del momento que viven las energías renovables, del precio del barril de crudo el grupo de Entrecanales ha previsto crear una nueva empresa del sector renovable a través de la fusión de sus activos con los de Endesa, empresa en la que tiene participaciones. Esta fusión originará una nueva empresa que llegaría a producir hasta 12.000 MW para 2009, año en el que se sumarán otros 1.300 MW procedentes de diversos sistemas de generación (biomasa, solar y residuos).
Acciona confirmó que ya tiene un acuerdo con el Instituto Hispánico del Arroz para desarrollar cuatro plantas termosolares en Andalucía de 50 megavatios (MW) cada una en las que invertirán 1.240 millones de euros. Las nuevas plantas que comenzarán a operar en 2011 tendrán una producción anual estimada de 590.000 MWh netos y evitarán la emisión a la atmósfera de 306.700 toneladas anuales de CO2.
Otras de las empresas que encuentran impulso en esta época de volatilidad son la eólica Gamesa, que en el pasado ejercicio se había revalorizado 74,1%, situando su capitalización bursátil en 8.831,79 millones de euros, y finalmente dentro de este sector, Duro Felguera (dueño de una división en la que fabrica componentes para parques eólicos) que en el ejercicio pasado obtuvo ganancias cercanas al 50 %.
De cara a la revolución energética que se avecina, España se ha convertido en el primer inversor extranjero en el sector de energías renovables de Estados Unidos, de acuerdo a lo dicho por el representante de la Cámara de Comercio de EE. UU. en España, Jaime Malet. La apuesta de las empresas españolas del sector por el principal mercado del mundo se basa en su potencial de desarrollo y en su capacidad para conformar el estándar energético del futuro.
Fuentes: Expansión, Cinco Días, Acciona, Gamesa, Duro FelgueraPopularity: 55% [?]
El viejo temor a la bolsa y los pequeños inversores
17.03.2008
Del total de sus ahorros las familias españolas destinan entre un 70% y un 80% al pago de vivienda, del resto, una tercera parte se va a depósitos. Los especialistas suelen coincidir al señalar que existe temor a invertir en la bolsa. El patrimonio de los fondos de bolsa nacional no llega a 2,5% del total invertido en fondos en España y con la caída de los índices ha habido una estampida de pequeños inversores.
En los dos primeros meses de 2008 (en coincidencia con la baja del 14,23% del Ibex 35 en el mismo periodo) los fondos de la bolsa española han visto salir 1.443 millones de euros, informó Inverco.
Pero, de acuerdo a los analistas, esta no es la mejor manera de proceder, citando a Warren Buffet: “si no eres capaz de ver desplomarse tu acción 50 por ciento, entonces el mercado no es para tí”. Para invertir en la bolsa, la paciencia es la mejor arma. Desde ya no es recomendable hacer como la mayoría que, contrariamente a lo que pueda suponerse, tiende a comprar caro y vender barato.
Un estudio de Fidelity muestra que, en los últimos 25 años, si se mantenía la inversión un mínimo de un año se ganaba dinero en el 74,7% de los casos. Si la inversión se mantenía por diez años esa cifra escalaba al 100%. Por eso recomiendan desde la firma, incluso en estos períodos de tensión, transformar la debilidad de los mercados en fortaleza, e invertir pequeños montos periódicamente. Incluso es mejor que los precios sean bajos durante un largo periodo y que luego aumenten mucho su valor, indican.
Fuente: Publico.es
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Depósitos, los más elegidos
17.03.2008
Según datos de Inverco entre enero de 2007 y enero pasado 80.000 millones de euros. han sido captados por los depósitos. El revés de esta situación es que la salida de dinero de los fondos ha sido imparable, ya que han perdido en el mismo lapso más de 27.000 millones, mientras que en febrero se ha fugado otros 2.800 millones.
Por qué?
Desde ya la rentabilidad es el principal factor que convierte hoy a los depósitos en el producto estrella de los bancos. Cabe destacar que los depósitos a plazo pagan en promedio de 4,52% anual, más que la mayoría de los fondos e incluso las últimas ofertas superan el 5% TAE (tasa anual equivalente).
Entre los productos que ofrecen mayores rendimientos se destacan
- Caja Madrid: el depósito Relájate y Disfruta ofrece 5,1% a 18 meses
- Caja Duero: ofrece un depósito a 12 meses con una tasa de 5,14%
- ING Direct: otorga el 5% en su Cuenta Naranja.
Si se toma el rendimiento medio de febrero de los fondos monetarios -que en los casos más conservadores fue del 0,36%- y se hace una proyección anual se obtiene una TAE promedio del 4,41%, inferior a la ganancia que se obtiene a través de los depósitos.
Aunque los depósitos son el instrumento más conservador, extraer dinero de un fondo con el fin de depositarlo en un banco no siempre es una buena idea. Una de las razones que esgrimen los especialistas es que mientras el dinero está en el fondo se puede pasar de un producto a otro (por ejemplo a un fondo más conservador) sin tributar por las ganancias obtenidas y en cambio diferir ese pago al momento en el que se retira el dinero. Así y todo, dado el volumen de capital que se ha escapado de los fondos de inversión, ya han aparecido fondos que invierten en depósitos.
Fuente: Público.es
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Se esperan nuevas subidas en el oro
17.03.2008
Como un refugio frente a la compra de Bear Sterns por JP Morgan y la devaluación del dólar frente al euro el oro ganó el favor de los inversores. La moneda europea se cotizó en 1,59 dólares en la madrugada del lunes, y empujó a la onza de oro a un nivel inaudito de 1.032,70 dólares.Esta es a la primera vez en la historia que el oro alcanza ese precio que incluso llegó a 1.007,40 dólares.
De hecho según los analistas podría haber una nueva disparada en el precio si, como está previsto, la Reserva Federal estadounidense decide recortar nuevamente su tasa de interés directriz, y el dólar vuelve a caer.
Se espera que llege al menos hasta los 1.150 dólares la onza este trimestre, dijeron desde el London Bullion Desk.
No solo depende del precio del dolar el valor que alcanzará el oro, los problemas de energía eléctrica en Sudáfrica, primer productor mundial de oro, también empujarían al alza las cotizaciones del metal.
Por su parte la plata alcanzó su mayor valor en 27 años y registró un nuevo máximo de 21,35 dólares la onza.
Fuente: Finanzas.comPopularity: 18% [?]
Día oscuro para inversores
17.03.2008
Desde el domingo por la noche la respiración es agitada en las financieras y bolsas mundiales. La noticia que hoy ocupa la mente de la mayoría de los ahorristas es qué ocurrirá luego de la fuerte devaluación que está enfrentando el dolar en relación al euro y cuáles serán las novedades en las próximas horas.
A esta altura lo que se sabe es que la Fed recortó en un cuarto de punto porcentual la tasa de descuento, al 3,25%, y que se ha comprometido a destinar efectivo a una gama más amplia de firmas financieras, que antes no podían pedir préstamos directamente al banco central. Desde la Gran Depresión la Fed nunca antes había tenido que expandir sus créditos a agentes de valores, para apalancar al sistema financiero.
Mientras tanto los futuros de S&P caían antes de la apertura del mercado, lo mismo que el selectivo de Dow Jones, cuyos futuros se desplomaban 209 puntos. Los futuros del Nasdaq 100 se situaban 39.25 puntos abajo.
Panico? Los operadores ya saben de qué se trata este momento y lo describen como una crisis de confianza y de liquidez. Quienes tenían acciones en Bear, el quinto banco de inversión más grande del mundo, ya padecen un recorte de 87% .
Las acciones as acciones de Bear, que llegaron a valer 171 dólares en enero de 2007 y que la semana pasada se cotizaron en un máximo 68 dólares hoy son valuadas en 3,90 dólares, acercándose a los dos dólares que va a pagar JP Morgan por cada acción (236 millones de dólares, aproximadamente) aunque el banco aseguró que la transacción suponía unos 6.000 millones de dólares, incluyendo otros cargos. Por su parte, los títulos de JP Morgan subían hoy en New York.
El temor a situaciones similares está Lehman Brothers, ya sufría la devaluación de sus activos que caían 35 por ciento. El resto de entidades financieras también cotizan hoy en números rojos.
Como contrapartida los bonos europeos se han disparado. El bund alemán, de referencia en Europa, registra variaciones algo más contenidas que los bonos a dos años, al bajar desde el 3,73% hasta el 3,68%.
Los analistas recomiendan a los inversores estar pendientes de la evolución de la renta fija ya que mañana, habrá reunión de la Reserva Federal, en la que se prevé que vuelvan a bajar los tipos de interés, en 50 ó 100 puntos básicos.
Fuentes: Europa Press, Finanzas, Cinco Días, MarketWatch
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Fondos menos rentables que bolsa y bonos
12.03.2008
Un informe del IESE revela en los últimos 10 años la rentabilidad promedio de los fondos se ha colocado por debajo de la inflación: sólo 30 de los 935 fondos de inversión nacionales con diez años de historia han obtenido un rendimiento superior a esta. De los 61 fondos de Renta Variable Nacional que entran en la categoria, ninguno ha superado en ganancias a las ofrecidas por el Índice Total de la Bolsa de Madrid. Si la rentabilidad de cada fondo de inversión hubiese sido la de referencia en su categoría, la apreciación de estos entre 1992-2007 habría sido de 180.000 millones de euros en lugar de 80.000 millones. Qué ocurrió con la diferencia? Hay que resaltar que el total de comisiones y gastos del periodo se elevó a 34.000 millones de euros. Los 66.000 millones de euros restantes se filtraron en comisiones ocultas y en decisiones de inversión.
Elaborado por Pablo Fernández, profesor del IESE y titular de la Cátedra PricewaterhouseCoopers de Corporate Finance, y por Vicente J. Bermejo, Research Assistant del IESE, el estudio es taxativo con respecto al tema e indica que :
- Las comisiones declaradas entre 2002-2007 subieron a a 13.385 millones de euros y se generaron otros 28.232 millones en comisiones ocultas. No obstante algunos fondos han sido muy rentables y han justificado las comisiones que cobran a sus partícipes (el total de partícipes del periodo analizado ha sido 8.2 millones)
- Si se compara la rentabilidad media en los últimos 3, 5, 10 y 16 años (es decir 4,03%; 3,81%; 2,22% y 4,54%) con la inflación, el resultado es que los beneficios han sido inferiores al aumento de precios. Es decir que en promedio, las inversiones en estos activos han perdido valor.
- El estudio señala que la dispersión de rendimientos entre los fondos es llamativa: por ejemplo un euro que se haya invertido en el fondo más rentable desde diciembre de 1991 hasta el 31 de diciembre de 2007, se ha convertido en 8,29 euros, mientras que colocado en el fondo menos rentable ha pasado a ser de 0,82 euros.
- En los últimos 10 y 16 años, el rendimiento promedio de los fondos de inversión confrontado con el de la toma de posiciones directa en bonos del Estado español, ha sido inferior a los bonos españoles, cualquiera que sea el plazo elegido.
- El benchmark (referencia) utilizado en este estudio para los fondos de renta variable nacional ha sido el ITBM (Índice total de la Bolsa de Madrid). Con este índice como eje se ha concluido que “los 238 fondos de inversión de esta categoría con una duración superior a los 16 años tuvieron una rentabilidad inferior a la inversión, incluso respecto al Ibex 35. Si el plazo considerado es de 10 años, son sólo dos los fondos que baten esta referencia”.
- Mientras las publicidades halagan a los fondos de inversión como una alternativa dinámica a la automática labor de seguir un índice bursátil, estrategias menos creativas como comprar a principio de año las empresas con mayor rentabilidad por dividendo (Top DIV) o las empresas con menor ratio valor de mercado / valor contable (Top Book / P) brindaron ganancias superiores al ITBM.
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A la caza del lunes negro
05.03.2008
A lo largo de 91 años, desde su creación en 1896 hasta principios de otoño de 1987, el Dow Jones sólo cayó más del 10% en un día en dos ocasiones: ambas ocurrieron durante el crack bursátil de 1929. Cada vez que la bolsa registra bajas pronunciadas el viejo temor vuelve y con el la pregunta, será este un nuevo crack?
Nada en la historia del Dow Jones apuntaba la posibilidad de que pudiera desplomarse como lo hizo el 19 de octubre de 1987, cuando lo inesperado y lo inconcebible concurrieron: el índice se hundió un 22,6% e hizo estragos en las carteras de los inversores. Las ganancias de 201 días se volatilizaron en un solo día. Ese lunes, fue considerado como el cisne negro, es decir un acontecimiento atípico.
Javier Estrada, titular del Departamento de Dirección Financiera del IESE, estudia el impacto de los cisnes negros o hechos atípicos en los resultados a largo plazo de los mercados financieros. En “Black Swans and Market Timing: How Not to Generate Alpha” (“Cisnes negros y market timing: cómo no generar alfa”), analiza el fenómeno de las “grandes” oscilaciones diarias que para sorpresa de muchos, ocurren con mayor frecuencia de lo que podría pensarse y que si son de gran profundidad pueden llegar a anular las ganancias obtenidas por una cartera durante un periodo de tiempo largo.
Para el autor, los datos, obtenidos a partir de 160.000 resultados diarios de 15 mercados financieros internacionales, son categóricos: los hechos atípicos tienen un impacto masivo en los resultados a largo plazo. En las 15 bolsas analizadas dejar de cotizar en el mercado los 10 mejores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 50,8% menor que si se hubiera mantenido una inversión pasiva; y evitar los 10 peores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 150,4% mayor que si se hubiese mantenido una inversión pasiva.
Un ejemplo: 100 dólares invertidos en la Bolsa norteamericana en 1990 se convirtieron en 401 al final de 2006, pero haberse salido del mercado los 10, 20 y 100 mejores días habría reducido esa cantidad a 250, 172 y 22 dólares respectivamente.
Para Estrada el grueso de las ganancias se obtiene en una porción muy pequeña de jornadas bursátiles. Los inversores no obtienen sus ganancias a largo plazo de forma constante y sin contratiempos, sino que en su mayor parte son resultado de grandes subidas o desplomes. Estar en el mercado los días buenos y salirse los días malos es la clave para obtener resultados a largo plazo. Claro que las posibilidades de predecir con éxito qué días entrar o salir de los mercados son, casi nulas.
Estrada recomienda a los inversores que tengan en mente siempre las grandes oscilaciones y los cisnes negros existen: “los inversores deberían adaptarse a la existencia de los cisnes negros en lugar de intentar predecirlos”, aconseja.
Las que sí pueden calcularse son las consecuencias de un acontecimiento aun cuando se desconozca la probabilidad de que ocurra -por ejemplo, un terremoto en San Francisco o una inundación en Nueva Orleans-, y es en estos riesgos potenciales en los que deberían concentrarse los inversores. Por ello, una mayor diversificación reduciría la exposición a los cisnes negros negativos al tiempo que mantendría cierta exposición a los cisnes negros positivos.
Fuente: IESE
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Sol Meliá invertirá 1.100 millones tras resultados “históricos”
03.03.2008
El grupo hotelero comunicó a la CNMV que si bien el escenario 2008 es diferente al del último año, la compañía preve seguir creciendo y llevar a cabo un nuevo plan estratégico en el que invertirá 1.100 millones de euros.
Según la compañía, mientras que “el Plan Estratégico 2004-07 pudo desarrollarse en un clima de certidumbre y crecimiento económico sostenido, el Plan Estratégico 2008-2010 es la respuesta de la compañía frente al nuevo escenario”. 2008 es en sus palabras, un año para sembrar en el que esperan sostener los excelentes resultados de 2007.
“La inversión destinada a soportar este Plan Estratégico cifrada para el trienio 2008-2010 en 1.100 millones de euros – en terrenos, construcción, hoteles y cadenas hoteleras- deberá producir en el periodo un ROCE (Return On Capital Employed, ó Rentabilidad sobre Capital Invertido en español) del 16%, y será financiada íntegramente con recursos de caja generados por la compañía”, detallaron a través de un comunicado. La inversión se repartirá entre actuaciones destinadas a potenciar el valor de las marcas – Brand Equity- y a financiar la política de expansión.
Junto a estas inversiones, Sol Meliá destinará 120 millones de euros en tres años para la ejecución de una ambiciosa política de comunicación y Publicidad con el objetivo de incrementar en todos los mercados el nivel de reconocimiento de marca.
La contención de los precios inmobiliarios y el ajuste en la oferta hotelera adicional, la cada vez mayor importancia de los clientes del Este de Europa y Estados Unidos, son todos indicadores que llevan a pronosticar un “positivo comportamiento de los negocios” y representan “factores de oportunidad” para el crecimiento de la compañía, señalaron.
La cadena hotelera obtuvo en 2007 un beneficio neto de 161,9 millones de euros. Esto ha supuesto para la firma un aumento del 18,8% con respecto al año anterior. La buena evolución de los resorts de vacaciones y el mayor número de hoteles en Europa influyó en estos resultados a los que han calificado de “históricos”.
Fuente: Cinco Días.com, Sol MeliáPopularity: 18% [?]
