En busca de la formula perfecta
31.01.2008
En un momento en el cual las principales bolsas del mundo no ganan para sustos, y el fantasma de la recesión en Estados Unidos comienza a ser una realidad, matemáticos, físicos y hasta psicólogos han dejado de lado sus quehaceres cotidianos para volcarse a pensar una formula ideal para jugar en la bolsa y no salir lastimado. Como Newton descubrió la teoría de la gravedad y Einstein la de la relatividad, estos analistas modernos se concentran en una formula a prueba de fallas y de perdidas.
Por un lado los físicos y matemáticos comienzan a investigar regularidades estadísticas en los cursos bursátiles que los habiliten a comprender las grandes altas y bajas del mercado, por el otro los psicólogos sostiene que las reacciones de la bolsa responden cada vez mas a un patrón psicológico que a la información chequeada.
Probablemente uno de los expertos mas destacados en esta materia sea el periodista estadounidense Jason Zweig. El autor del libro Your Money and your brain señala que es muy posible que la inversión en la bolsa sea una de las pocas profesiones en las cuales la gente mas lista se siente idiota, comprando cuando la acción se dispara y vendiendo cuando todos hacen lo mismo.
Por su parte los analistas de la Universidad de Leipzig observan con atención el llamado “efecto rebaño”, el cual al subir los precios, surge un proceso de imitación durante el cual se pierde la razón y cuando esta se recupera ya es demasiado tarde. Sencillamente solo se dan cuenta de que había que vender cuando el momento había pasado.
En las universidades de Colonia y Zurich tampoco están ociosos. En la primera investigan a partir de los teoremas de Einstein como se genera el crac y en la segunda los riesgos sistemáticos, o sea, que ocurre cuando un miembro del sistema esta en problemas.
Ricardo Mansilla, matemático de la Universidad Nacional Autónoma de México, estudia la complejidad algorítmica de los mercados financieros. Sostiene que el problema es pensar que los mercados son eficientes, pero la verdad es que para que un agente funcione bien a otro le debe ir mal.
La idea de crear una formula ideal para invertir en la bolsa ha llevado a todos estos expertos al debate, aunque la mayoría no duda en afirmar que si bien no es seguro descubrir el modelo ideal, al menos es factible lograr que los mercados sean mas eficientes.
Por Milton Merlo
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¿Qué nos deparará esta semana?
27.01.2008
Tras la loca semana pasada, en la que nos enfrentamos a un verdadero “Crash Bursátil” y a una locura compradora, tras el fuerte recorte de tipos de la FED, la mayoría de los analistas bursátiles y sobre todo las familias con pequeñas inversiones en bolsa, se preguntan que nos deparará esta próxima semana.
Nos enfrentamos a ella con el IBEX en 13.141,10 puntos, podríamos decir que cerca del soporte psicológico de los 13.000 puntos, pero hemos visto que cuando el miedo o la euforia inundan el mercado, estas barreras psicológicas se traspasan como si fueran mantequilla.
El EUROSTOXX50, que se dejó al cierre del viernes un 0,84 %, termina la semana en los 3.777,06 puntos y por su parte el Dow Jones se dejó al cierre un 1,38% para acabar en los 12.207,17 puntos. Probablemente este cierre bajista, cohíba los mercados al principio de la semana, si bien una posible alza en los mercados asiáticos, podría animar los mercados.
En definitiva, tiempos difíciles para invertir en bolsa, con fuertes vaivenes que dejan la moral de los inversores por los suelos.
Probablemente, los únicos felices sean los inversores en warrants, que han visto como podían ganar dinero tanto a la alza como a la baja del mercado, debido a los fuertes movimientos y a los espectaculares aumentos en la volatilidad (que hace que sus warrants valgan más).
En divisas, el euro se vende a 1,46 dólares y parece retroceder levemente, aunque la fortaleza de los tipos en Europa y los fuertes recortes de los mismos en Estados Unidos, podría hacer que intentará buscar de nuevo la barrera de los 1,50.
El petróleo cerró la última sesión de la semana bajando hasta los 87,71 dólares el barril. Los inversores que quieran probar suerte con él, tendrán que tener especial cuidado, si lo hacen en warrants a las posibles bajadas en la volatilidad. Es probable que a corto plazo su precio se acerque a los 80 dólares, pero si la economía americana se reactiva, los 100 dólares el barril volverán a estar en boca de todos.
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Crónica de una semana agitada
26.01.2008
No es el momento indicado para aventurarse a la inversión bursátil, al menos para los que recién están comenzando. La Bolsa de Madrid concluyo el viernes pasado una semana tan irregular como en algún otro sentido épica. Y no es que los números no estén claros ni mucho menos, pero las dudas y especulaciones aparecen al intentar explicar su anómalo comportamiento de las ultimas cinco jornadas.
El gran temor ya no se encuentra centrado en la actividad de los actores internos, sino en la distante Wall Street, donde una recesión cada vez mas factible, y su posterior contagio a la economía global hacen temblar a mas de uno. El síntoma mas visible, y tal vez el mas preocupante, es la rebaja de tipos de interés acordada por la Reserva Federal.
El Ibex se ha mostrado mas volátil que nunca, yendo desde terribles derrumbes hasta sorprendentes, y mas que aliviadoras, recuperaciones. El resultado final de la semana fue de un recorte del 3.77%, que aunque le duela a mas de uno, no se compara para nada con los cuadros de hundimiento que se dieron los días lunes y martes. La irregularidad ha tocado a empresas como Telefónica y Unión Fenosa, que hasta ahora parecía intocable junto con las demás compañías eléctricas.
Sin lugar a dudas se podría afirmar que la bolsa madrileña, al igual que muchas otras del mundo, ha caído en su trampa. Muchos de los factores que en tiempos normales juegan a su favor, como pueden ser los mecanismos automáticos de limitación de perdidas, esta vez lo han hecho en contra.
¿Cuál ha sido la causa de las sucesivas recuperaciones que hicieron que la semana no terminara completamente mal? Que los inversores volvieron a ser optimistas y sobretodo que volvieron a arriesgarse, en una semana no apta para cardiacos.
Por Milton Merlo
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Y aquí no ha pasado nada:
25.01.2008
Alguien que haya estado una semana en una isla desierta, apenas notaría la diferencia entre como estaban los índices el pasado Viernes y como empezarán hoy la sesión.
Pero aunque parezca que no ha habido cambios, algo a sacudido los mercados mundiales con una furia brutal y los que si hemos pasado esta semana pegados al ordenador, con las noticias en la televisión y leyendo los periódicos, lo sabemos bien.
Tras 2 Jornadas negras en Europa, el anuncio de fuertes incentivos fiscales en Estado Unidos y su fuerte recorte de los tipos de interés, nos dieron otros 2 días de no menos fuertes alzas que hacen que los índices, estén como al principio. El gráfico semanal parece una autentica montaña rusa.
Y ahora algunos analistas apuntan a que, el detonante del primer descalabro, no es mas que un solo hombre, ¿puede un solo hombre hacer temblar todos los mercados mundiales?
Al parecer, las fuertes ventas en los futuros, derivadas de la estafa sufrida por Société Générale, a manos de un broker (que le ha ocasionado perdidas por valor de mas de 4900 millones de euros) fueron el motivo principal por el que los mercados de todo el mundo se precipitaron al abismo, para posteriormente resurgir de sus cenizas, cuan ave Fénix, de la mano de George Bush.
Y yo me pregunto, si quedando tan poco para las elecciones en Estados Unidos, este rescate de la bolsa estadounidense no será mas que otra maniobra política, para que, posteriormente, volvamos a la senda de las fuertes correcciones, con la vista puesta
en los fuertes desajustes que viven las economías mundiales, sobre todo con la sombra de la temida Extraflacción, sobrevolando nuestras asustadas cabezas y la burbuja inmobiliaria apunto de estallarnos en las manos (si es que no lo ha hecho ya).
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Rebote en Estado Unidos y las Bolsas Asiáticas:
24.01.2008
Ayer se vivió otra jornada de rebote en los mercados estadounidenses y en las bolsas asiáticas, nada que ver con la debacle vivida por los mercados europeos horas antes.
El Dow Jones recuperó un 2,53% para situarse en los 12.273 puntos. Por su parte el Nasdaq Compuesto tan solo consiguió avanzar un tímido 1,05% hasta los 2.316 puntos, en parte lastrado por las fortísimas caídas de Appel que se dejó en la sesión de ayer un 10,65%. Otra de las grandes perjudicadas de la sesión de ayer fue Motorola, que se dejo un 18,4%.
En Asia el Nikkei gana un 2,1% quedando por encima de los 13.000 puntos. Este rebote, unido a las perspectiva positiva de los futuros americanos, hacen que se esperen posibles rebotes a primera hora de esta mañana en las bolsas europeas.
Por otra parte se ha conocido el dato definitivo de crecimiento del año pasado en China. Esta economía, creció un 11,4% el año pasado y ya es el quinto año consecutivo creciendo en tasas de 2 dígitos. Estas cifras de crecimiento harán que continúe como la cuarta economía mundial, acercándose peligrosamente a Alemania. Para este año se espera que siga creciendo en tasas similares, aunque según los propios chinos lo harán en menor medida, quizás un 10,8%.
¿Y en España?
Para hoy habrá que estar atento a los índices, posible rebote que intentará llevar al IBEX 35 lo mas cerca posible del 12.700 aunque estando tan cerca de los 12.000 puntos, no hay que descartar que en la próxima semana se pruebe la solidez de esta cifra psicológica.
Habrá que prestar especial atención a los 2 únicos valores que consiguieron cerrar ayer en positivo, Sacyr ValleHermoso y Mapfre. También recomendamos estar muy atentos a Telefónica, que se encuentra en los 19 euros, una de esas cifras psicológicas.
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De nuevo fuertes recortes en las bolsas:
23.01.2008
Poco ha durado el respiro que dio la FED a los mercados mundiales. Dos días después del retroceso mas grande de la historia del IBEX 35 en una única sesión (7,54%) y con tan solo un pequeño respiro de un día (el rebote de ayer de 1,7% en el Ibex 35), las bolsas vuelven a caer con fuerza en la jornada de hoy, esta vez nuestro Ibex se deja un abultado 4,56% al cierre, mientras que las bolsas Europeas no lo hacen mejor, el EuroStoxx50 se deja un 4,68%, el CAC40 un 4,25% y el DAX XETRA un 4,88%.
Queda claro que lo de ayer fue solo un mero rebote propiciado por la noticia de la fortísima bajada de los tipos (75 puntos básicos) con la que la FED consiguió aparentemente sujetar los mercados americanos. Hoy tocaba bajar fuertemente de nuevo, esta vez la excusa elegida no es otra que la negativa momentánea del Banco Central Europeo a recortar los tipos. Según este organismo, toca controlar la fuerte inflación, puesto que es el factor que mas le importa, aunque después de la fuertes caídas acumuladas esta semana, habrá que ver si pueden mantenerse firmes en su idea.
- El Euribor cae fuertemente y perfora la barrera del 4,30% , cuando hace tan solo una semana lo veíamos situado en las cercanías del 4,60%
- El petróleo cae fuertemente hasta los 89,85$ el barril, dejando muy lejos la barrera de los 100$ que hace solo un año sonaban a tremendistas, cuando muy pocos analistas vaticinaban su llegada a dichos niveles.
¿Que nos esperará mañana?
Esta pregunta es la que se estarán haciendo miles de pequeños inversores de nuestro país, aunque nos tememos que al menos a corto plazo, los mercados seguirán cayendo y que las subidas como la de ayer no serán mas que rebotes puntuales.
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Recomendaciones para invertir en la Bolsa
23.01.2008
La Comisión Nacional del Mercado de Valores tiene una serie de advertencias, o mas bien indicaciones, para que la inversión en la Bolsa de Madrid no se vuelva un dolor de cabeza y afecte el capital destinado para dicho fin.
Para empezar es necesario entender que las mejores decisiones serán aquellas que se hagan en base a hechos y no en base a rumores o confidencias de dudosa procedencia. En este punto es importante destacar que es ilegal comprar o vender valores con información privilegiada y fuera del alcance de otros inversores.
A la hora de proteger el capital es vital no tomar decisiones apresuradas y cerciorarse de que las entidades o personas que le ofrezcan valores estén debidamente registradas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Tampoco esta de mas recordar ser muy cuidadoso con las inversiones en valores que retribuyan rentabilidades superiores a las del mercado y mas aun cuando este rendimiento se deba a la falta de obligación de pagar impuestos.
En vista a lo que se puede esperar luego de la compra de valores es elemental saber que un presente exitoso no significa para nada un futuro de iguales características. Además las inversiones que apuntan a grandes ganancias son las mismas que representan los mayores riesgos.
Cabe destacar que los compradores que se guían según su intuición y habilidad especulativa, esos a los que las películas de Hollywood nos han acostumbrado, son un pequeña minoría, por lo general los mas experimentados, y tiene la capacidad de controlar los riesgos que implica su modalidad de inversión.
Por Milton Merlo
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