Fondtesoros, una opción conservadora
30.06.2008
Los Fondtesoros son una modalidad especial de fondos de inversión que invierten gran parte de su patrimonio en Letras del Tesoro. Permiten, incluso invirtiendo una cantidad reducida, lograr una participación en todos los valores del Tesoro que tengan en su cartera, así como en otros valores de renta fija o variable. Los Fondtesoro son instrumentos financieros que brindan al inversor más cauto la posibilidad de permanecer en la modalidad de los fondos de inversión sin asumir grandes riesgos. Mantienen principalmente el foco en la deuda pública española a corto plazo, con máxima calidad crediticia y sin riesgo de divisa.
Quién puede participar? La inversión en los Fondtesoro está abierta a todas las personas que lo deseen y que estén dispuestas a efectuar la inversión mínima correspondiente. Este mínimo no puede superar los 300 euros, aunque en la práctica, las Sociedades Gestoras han fijado en la mayoría de los Fondtesoro cantidades inferiores.
Así como los fondos de inversión tradicionales se diferencian entre sí por el riesgo, también existen diferentes categorías de Fondtesoros. Hoy en día existen tres tipos de convenio: FONDTESORO largo plazo FI, FONDTESORO corto plazo FI y FONDTESORO PLUS FI. Según los expertos los Fondtesoro a corto plazo son los productos más seguros de las tres categorías, invierten en depósitos con una duración inferior a 12 meses. . La principal diferencia entre los Fondtesoros a corto y los que invierten a largo plazo es la política de inversión que deben seguir. El objetivo de inversión de los Fondtesoros a largo plazo consiste en la obtención de la máxima rentabilidad posible para los partícipes, mediante la inversión mayoritaria del patrimonio del mismo en valores emitidos por el Tesoro Público. No obstante tanto los Fondtesoro a largo plazo o a corto plazo exigen que el 70% del patrimonio esté invertido en Deuda del Estado en cualquiera de sus modalidades: Bonos y Obligaciones del Estado, Letras del Tesoro, operaciones con pacto de recompra sobre Valores del Tesoro o en títulos emitidos por FTPymes avalados por el Estado. Estos últimos hasta un máximo del 20% del patrimonio del fondo.
La disponibilidad de liquidez es en este caso una de las ventajas de los Fondtesoro, el partícipe puede exigir el reembolso de sus participaciones en cualquier momento; una vez que se da aviso a la Sociedad Gestora, ésta deberá reintegrar el importe correspondiente al partícipe en un plazo máximo de 72 horas.
Fuente: Tesoro.es
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¿Qué es un Fondo de Inversión inmobiliario?
18.06.2008
Los Fondos de Inversión Inmobiliarios (FII) son un vehículo de inversión específico que se dedica a la inversión en inmuebles, y que en los últimos años se ha erigido como un activo altamente rentable en España. Si bien recientemente se ha conocido la muy desalentadora noticia que indica que el patrimonio de los fondos de inversión en general se ha reducido en 28.400 millones de euros en mayo (2,3% menos que en abril y 11,4% menos que en diciembre) según un informe de la gestora de fondos Ahorro Corporación, los fondos de inversión inmobiliarios han logrado estabilidad dentro de esta sacudida con una pérdida patrimonial que no llega al 4 por ciento.
Podría señalarse a favor de los FII su histórico buen comportamiento, en comparación con otros fondos de inversión. Es preciso destacar que a pesar de las dificultades que enfrenta el sector inmobiliario, los fondos de esta categoría han logrado desviarse de la crísis y por el contrario, obtener beneficios. Esta situación no se ha dado por casualidad, la razón fundamental está relacionada con el hecho de que no invierten en compañías inmobiliarias cotizadas en la bolsa española, que dicho sea de paso el último año han padecido pérdidas mayores al 30%, sino que invierten directamente en inmuebles destinados a la explotación en alquiler sin la opción de venta (edificios de parking, centros comerciales, etc.). De esta manera la rentabilidad de dichos fondos depende más de los ingresos generados por el alquiler que de las plusvalías obtenidas en los mercados.
La rentabilidad de estos fondos inmobiliarios se sitúa en términos medios en un 5% en los últimos doce meses, aunque no todos los fondos logran estas tasas de retorno. Los más destacados son Sabadell BS Inmobiliario FII y Segurfondo Inversión FII que logran rentabilidades anuales de un 7,0% y 6,3% en cada caso.
Los fondos inmobiliarios posibilitan a pequeños y medianos inversionistas que no tienen capital suficiente para comprar un inmueble por su elevado costo acceder a inversiones inmobiliarias atractivas, rentables y con poder de revalorización en el tiempo. Vale destacar que el dinero recogido en estos fondos, no puede emplearse para generar obras nuevas. Existen tres modalidades de FII:
Viviendas: Tienen hasta un 90% de sus activos invertidos en viviendas,
Libres: Tienen menos del 50% de sus activos invertidos en viviendas he invierten sin limitaciones
Mixtos: Poseen entre el 50 y 90% de sus activos invertidos en inmuebles de otra categoría, como locales y oficinas.
Fuente: Bolsa y Fondo, blogs.cincodias.com/inversion
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Cisne Negro
29.04.2008
Se denomina “cisne negro” a un hecho atípico del mercado, que se sitúa fuera del ámbito de las expectativas normales, puesto que ningún dato anticipa que a que se produzca. No obstante esto una vez ocurrido pueden hallarse explicaciones a lo acontecido, y es por eso que parece evidente y hasta incluso predecible. El profesor libanés-americano Nassim Nicholas Taleb, intenta explicar y ahondar en la aparente lógica del cisne negro. En su libro “Cisne Negro: el impacto de lo altamente improbable”, el ensayista y ex-operador bursátil que se autodefine como “empirista escéptico” saca a la luz los errores en los procesos de razonamiento cuando los humanos se enfrentan a la complejidad, la incertidumbre y la aleatoriedad.
En términos estadísticos podría decirse que a mayor frecuencia de ocurrencia de un hecho, menor sensibilidad frente a lo inesperado: una porción importante de la matemática estadística, el cálculo de riesgos y las distribuciones de probabilidad están atravesadas por esta manera de pensar. La metáfora del cisne negro encuentra su origen precisamente en esa lógica: si una persona ha vivido solo en el hemisferio norte es natural (habitual) suponer que todos los cisnes son blancos, pero en Australia existen cisnes negros, el observador desprevenido entonces se sorprende ante un hecho que también es natural pero que le es desconocido. La experiencia vivida condiciona imaginar algo fuera de lo “normal”, un “cisne negro”, un suceso altamente improbable.
Para Taleb el cisne negro es un hecho fortuito de gran repercusión, con probabilidades imposibles de calcular y efecto sorpresa. En primer lugar, su incidencia produce un efecto desproporcionadamente grande. En segundo lugar, tiene una pequeña probabilidad, imposible de calcular en base a la información disponible, antes de convertirse en un hecho La propiedad más peligrosa del cisne negro es su efecto sorpresa: en un momento dado no existe ningún elemento convincente que indique que vaya a suceder.
Más información: El País, Página personal de Nassim Nicholas Taleb (inglés)
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