Inversión en dos ruedas
10.06.2008
Que el vendaval del precio del crudo ocasione que los mercados tiemblen no significa que todos los que comparten el barco tengan que campear la tormenta: en este momento tanto los fabricantes mundiales de bicicletas como las energías renovables cosechan ganancias gracias a la especial coyuntura.
Fácil de mantener, estacionar, flexible, de bajo costo y ecológica la bicicleta nuevamente está ganando terreno en las grandes ciudades, y en la Bolsa. El razonamiento es que el encarecimiento del crudo hará que más consumidores opten por esta forma de transporte, y la apuesta está abierta. Tal es así que Giant Manufacturing, nada más y nada menos que el mayor fabricante de bicicletas del mundo, alcanzó máximos en Taipei de 89,2 nuevos dólares de Taiwán (1,9 euros) por acción.
Cuánto más puede subir la cotización de una empresa fabricante de bicicletas? Si el precio del crudo continúa en alza -Morgan Stanley pronostica que podría llegar a 150 dólares el barril en un mes- las acciones de estas compañías podrían seguir escalando. De hecho el crecimiento de la demanda posibilitó a Giant subir en mayo los precios en Europa, mientras que China y Australia son dos de los mercados en donde la empresa registra mayor crecimiento.
Las voces del sector explican que todavía es prematuro establecer una relación directa entre el aumento del precio del petróleo y el crecimiento de la venta de bicicletas en los núcleos urbanos. De hecho desde la española Orbea, indican que otras de las causas de la suba de esta acciones tiene que ver con una nueva tendencia originada en la concienciación respecto al medio ambiente, y la disponibilidad de nuevos carriles especiales. Si bien los precios del combustible son un catalizador para la demanda también se ha puesto de moda tener una bicicleta, por eso la tendencia en el futuro no dependerá solamente de ese factor.
Casualidad ó no, es mejor saber con datos en mano que este sector se ha despertado y bien vale la pena analizar sus posibilidades a futuro.
Fuente: Cinco Días
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Buffet vino de shopping
22.05.2008
El multimillonario y sagaz Warren Buffet llegó a Madrid y genera ilusiones expectativas entre aquellos que estén ávidos por vender su compañía, siempre que esta califique para el magnate. Dejó en claro su preferencia: adquirir participaciones de control en las compañías españolas con las que en algún momento lograse arribar a algún tipo de acuerdo y, fiel a su estilo, advirtió que no cerrará ninguna compra de manera precipitada.
La intención del Oráculo de Omaha no será de ninguna manera sólo lograr participación accionarial en las compañías que por su rentabilidad y perfil le interesen, sino obtener su control. “Es cierto que poseemos una cartera de inversiones, y es una opción que nunca puede ser excluida, pero no es a lo que hemos venido”, remarcó Buffet durante la rueda de prensa que brindó en Madrid.
Como es su costumbre, Buffet está interesado en invertir en empresas españolas a largo plazo, aunque esta decisión depende en gran medida de cómo se sienta con el equipo directivo de esas compañías. ha llegado a Europa para en cuatro dar a conocer la voluntad inversora de Berkshire Hattaway, la compañía que dirige. Ya ha visitado Alemania (Francfort) y Suiza (Lausana) España (Madrid) y esta semana concluirá su tour en Milán (Italia).
Perspectivas económicas en breve y alerta sobre los derivados
Buffet señaló que si bien la actual crisis financiera no es como la Gran Depresión del ‘30, todavía se sentirán sus efectos secundarios en la economía real. No obstante destacó que la actuación de la Fed fue la correcta evitando que se propague el “pánico financiero”.
Su opinión sobre los derivados fue uno de los puntos destacados de conferencia. Desde el punto de vista de Buffet uno de los problemas en las recientes turbulencias ha sido la complejidad de algunos productos financieros, especialmente los productos derivados. Sin ningún empacho los calificó de “armas de destrucción masiva”. La razón es que “no son comprendidos ni por los que los crean, ni por quienes los compran y además tienen el potencial de magnificar los efectos”, sentenció.
Fuente: Europa Press
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Tendencias que impulsan al sector hotelero
21.05.2008
Cuáles son las principales tendencias que influirán en el sector hotelero en el futuro inmediato? De acuerdo al estudio A blueprint for the future of the hospitality industry (El camino hacia el futuro del sector hotelero) realizado por la firma Amadeus, los motores marcan el desarrollo de la industria son: la globalización, el nuevo perfil de clientes y las nuevas tecnologías.
Las conclusiones fueron extraídas de una serie de entrevistas realizadas a un amplio abanico de directivos de cadenas hoteleras, además de consultores, personalidades académicas e investigadores. A todos ellos se les pidió que identificasen cuáles son los desafíos más importantes que tendrá que enfrentar el sector en su conjunto. A continuación enumeramos algunos:
Aprovechar y adaptarse a clientes de nuevos mercados
Comprender cabalmente la globalización hoy es un factor clave dentro de la industria del turismo. Los mercados emergentes ( Rusia, India, China y los países del Golfo Pérsico) generan ya muy buenas oportunidades para el sector, si bien no pueden tratarse como un conjunto homogéneo. Los hoteles tendrán que ofrecer un nivel de servicio íntegro en un entorno internacional y, al mismo tiempo, adaptarse para atender en los respectivos mercados nacionales a estos clientes con nuevas culturas y sensibilidades.
Gestión de la información
Cada vez más exigentes, los clientes del futuro querrán interactuar con un hotel a través de todos los puntos de contacto. Es por eso que será fundamental el acopio y almacenamiento de datos, así como también el acceso a esta información. Para que sea realmente una herramienta diferencial y útil será indispensable obtener un acceso más rápido y preciso y de esta forma personalizar aún más la experiencia del huésped.
Mejorar la eficiencia operativa
Garantizar una plena integración de los sistemas de distribución, del canal y del contenido, junto con las bases de datos y redes técnicas será una de las grandes prioridades de los hoteles. Esta integración será intra hotel y con sistemas de terceros, para optimizar la colaboración con socios. Se prevé que las plataformas tecnológicas utilizadas por las empresas hoteleras deberán permitir al usuario todo tipo de interacciones para integrar en el futuro teléfono, fax, PC, PDA y móvil.
Fuente: Amadeus- Cinco Días
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Reservas hoteleras realizadas en Internet aumentarán 50%
21.05.2008
La burbuja de Internet ha pasado pero eso no significa que los efectos de su creación se hayan detenido. La industria del turismo es una de las que más han modificado sus operaciones gracias a la existencia de esta vasta red de comunicaciones y los estudios confirman que el fenómeno sigue consolidándose
Philippe Vignan director general de la división hotelera de Amadeus en España, señaló en rueda de prensa que el 50% de las reservas hoteleras se realizarán a través de Internet en el año 2010 aunque aclaró que esto no significará que las agencias de viajes dejen de funcionar. Sí destacó que en la actualidad los hoteles no se encuentran preparados para asumir ese porcentaje de reservas y que por esa razón se necesita profundizar la aplicación de nuevas tecnologías en el uso de Internet en función de redistribuir los canales de venta.
Una de las grandes prioridades de los hoteles será entonces garantizar la plena integración de los sistemas de distribución, canales y contenidos y la integración de nuevas plataformas tecnológicas que permitan al usuario la interacción a través de diferentes soportes ya sean fijos ó móviles. Para Vignan la globalización es otro de los motores de cambio y por eso resaltó la expansión internacional de las cadenas hoteleras y el crecimiento de los mercados emergentes, como Rusia o China.
Para hacer frente a estos cambios, los hoteleros tendrán que adaptarse a las necesidades y características de estos nuevos huéspedes. Así, en el estudio ‘El futuro del sector hotelero’ (ver Artículo “Tendencias que impulsan al sector hotelero”), encargado por Amadeus a la consultora Inspire Resources, los hoteleros deberán profundizar su conocimiento sobre la diferencias regionales con estas culturas, así como sus idiomas y sus hábitos de consumo. Vignan destacó por último que si bien el turismo interno en España está padeciendo una leve merma, el sector será impulsado por turismo proveniente de países emergentes.
Fuente: Europa Press - Amadeus
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A la caza del lunes negro
05.03.2008
A lo largo de 91 años, desde su creación en 1896 hasta principios de otoño de 1987, el Dow Jones sólo cayó más del 10% en un día en dos ocasiones: ambas ocurrieron durante el crack bursátil de 1929. Cada vez que la bolsa registra bajas pronunciadas el viejo temor vuelve y con el la pregunta, será este un nuevo crack?
Nada en la historia del Dow Jones apuntaba la posibilidad de que pudiera desplomarse como lo hizo el 19 de octubre de 1987, cuando lo inesperado y lo inconcebible concurrieron: el índice se hundió un 22,6% e hizo estragos en las carteras de los inversores. Las ganancias de 201 días se volatilizaron en un solo día. Ese lunes, fue considerado como el cisne negro, es decir un acontecimiento atípico.
Javier Estrada, titular del Departamento de Dirección Financiera del IESE, estudia el impacto de los cisnes negros o hechos atípicos en los resultados a largo plazo de los mercados financieros. En “Black Swans and Market Timing: How Not to Generate Alpha” (”Cisnes negros y market timing: cómo no generar alfa”), analiza el fenómeno de las “grandes” oscilaciones diarias que para sorpresa de muchos, ocurren con mayor frecuencia de lo que podría pensarse y que si son de gran profundidad pueden llegar a anular las ganancias obtenidas por una cartera durante un periodo de tiempo largo.
Para el autor, los datos, obtenidos a partir de 160.000 resultados diarios de 15 mercados financieros internacionales, son categóricos: los hechos atípicos tienen un impacto masivo en los resultados a largo plazo. En las 15 bolsas analizadas dejar de cotizar en el mercado los 10 mejores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 50,8% menor que si se hubiera mantenido una inversión pasiva; y evitar los 10 peores días hizo que el valor de las carteras fuera de media un 150,4% mayor que si se hubiese mantenido una inversión pasiva.
Un ejemplo: 100 dólares invertidos en la Bolsa norteamericana en 1990 se convirtieron en 401 al final de 2006, pero haberse salido del mercado los 10, 20 y 100 mejores días habría reducido esa cantidad a 250, 172 y 22 dólares respectivamente.
Para Estrada el grueso de las ganancias se obtiene en una porción muy pequeña de jornadas bursátiles. Los inversores no obtienen sus ganancias a largo plazo de forma constante y sin contratiempos, sino que en su mayor parte son resultado de grandes subidas o desplomes. Estar en el mercado los días buenos y salirse los días malos es la clave para obtener resultados a largo plazo. Claro que las posibilidades de predecir con éxito qué días entrar o salir de los mercados son, casi nulas.
Estrada recomienda a los inversores que tengan en mente siempre las grandes oscilaciones y los cisnes negros existen: “los inversores deberían adaptarse a la existencia de los cisnes negros en lugar de intentar predecirlos”, aconseja.
Las que sí pueden calcularse son las consecuencias de un acontecimiento aun cuando se desconozca la probabilidad de que ocurra -por ejemplo, un terremoto en San Francisco o una inundación en Nueva Orleans-, y es en estos riesgos potenciales en los que deberían concentrarse los inversores. Por ello, una mayor diversificación reduciría la exposición a los cisnes negros negativos al tiempo que mantendría cierta exposición a los cisnes negros positivos.
Fuente: IESE
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El factor menos predecible del mercado
28.02.2008
Mientras en la teoría económica tradicional el supuesto es que los individuos actúan racionalmente a la hora de tomar decisiones motivados por incentivos materiales, en las últimas décadas, estas ideas han sido revisadas. Tal es el cambio, que a raíz de una investigación en este campo, el premio Nobel de Economía de 2002 fue otorgado a Daniel Kahneman y a Vernon Smith, quienes innovaron con sus trabajos las áreas de la psicología cognitiva y la economía experimental.
Por empezar todo individuo busca maximizar su retorno y minimizar el riesgo. Sin embargo, esto no siempre ocurre. Algunos estudios han indicado que desde el punto de vista de la psicología cognitiva, elementos menos racionales o conscientes influyen en las toma de decisiones de los individuos: la percepción, los modelos mentales para interpretar ciertas situaciones, las actitudes y la experiencia reciente, están presentes en la manera en que los individuos actúan.
Los psicólogos han demostrado que en numerosos casos quienes invierten otorgan validez excesiva a la historia financiera reciente llegado el momento de decidir. Por ejemplo, si los precios de la bolsa registran un alza sostenida, muchos inversores tienden a suponer que la tendencia seguirá. Lo mismo ocurre cuando un fondo de inversión ha tenido rendimientos superiores a los del mercado por un periodo extendido de tiempo. Las últimas investigaciones revelan que la psicología de los inversionistas los lleva a confiar por demás en sus propias capacidades para administrar su capital.
En definitiva la teoría clásica de las finanzas puede fallar, porque el comportamiento del mercado no siempre es perfecto y las distorsiones pueden permanecer por más tiempo del que se cree. Pero las fallas no solo ocurren porque los individuos no siguen una lógica determinada o porque la información de los mercados es incompleta.
Vale el ejemplo del Long Term Capital Management, un fondo de cobertura de riesgo (Hedge Fund), fundado en 1994 por el ex vicepresidente de una firma de Wall Street, John Meriwether, y dos Premios Nobel de Economía: Myron Scholes y Robert Merton. En sus inicios, el fondo registraba retornos anuales superiores al 40 por ciento. Posteriormente, aún cuando las apuestas eran acertadas, eventos inesperados como la crisis asiática en 1997 y más tarde la crisis rusa, llevaron al fondo a perder gran parte de su capital y obligaron a su cierre en el 2000.
Fuente: Portafolio.com.co
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Interesante apuesta del IESE
25.01.2008
Hace solo una semana una de las escuelas de negocios mas importantes del mundo realizo en la ciudad de Barcelona la segunda edición del Foro de Inversión. Esta contó con la presencia de mas de 70 inversores privados y particulares. Sin lugar a dudas se trata de una alternativa realmente interesante a la hora de escuchar propuestas y definir en donde invertir.
La modalidad es sencilla y sumamente practica ya que los emprendedores que buscan inversión llevan adelante una presentación de su empresa que no debe sobrepasar los quince minutos de duración mientras los potenciales inversores los escuchan y paralelamente evalúan las posibilidades del negocio.
El IESE, en cooperaron con la agencia de promoción de innovación catalana CIDEM, fue el propulsor de este modelo que el próximo seis de marzo volverá a pisar Cataluña, específicamente Barcelona. En tanto la experiencia en Madrid fue mas que alentadora, se presentaron seis proyectos y a esto le siguieron largas horas de negociación en cuanto a las futuras inversiones.
Tal vez lo mas importante es la pluralidad de emprendimientos que se pueden encontrar en este tipo de eventos. La ultima ocasión coincidieron desde empresas dedicadas a la compra online de productos financieros hasta compañías de fotografía digital y herramientas robóticas para automóviles.
Los interesados en acceder a la red de inversores pueden inscribirse en la misma por 1000 euros y los que solo deseen participar en foros de forma ocasional podrán hacerlo por 200 euros.
Por Milton Merlo
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