Seguimos cerca del soporte.
11.02.2008
Las bolsas Europeas comienzan la semana con unos levísimos recortes y se mantienen cerca de las zonas de soporte.
Nuestro IBEX 35 pierde a esta hora un pobre 0,15% para alcanzar los 12.911 puntos, muy cerca de su primer soporte, el 12.800.
Y así comenzamos esta semana, con el petróleo ligeramente a la baja, el Brent del mar del norte cotiza en el entorno de los 92 dolares el barril mientras, el euro se revaloriza frente al dolar y sigue relativamente fuerte en los mas de 1,45 dolares por euro.
Esta semana se conocerá el dato preliminar del PIB de nuestro país en el mes de enero, así como las cifras de inflación del mismo periodo, las cuales nos darán una pista de como comienza el año económico, en el que los miedos a la ralentización, debido al parón del sector inmobiliario, atenazan al mercado español.
Al otro lado del Atlántico, la atención estará centrada en la guerra abierta por dos de los grandes del sector tecnológico, Microsoft y Yahoo. Todo hace pensar que Yahoo rechazará la oferta de Microsoft de comprar sus acciones a 31 dolares y todo hace presagiar que buscará la ayuda del máximo competidor del gigante informático, Google. Este último debe de estar frotandose las manos a la vez que los ojos.
El Dow Jones comenzará la semana en los 12.182 puntos, muy cerca de la barrera psicológica de los 12.000 puntos. Por su parte el Nasdaq comenzará hoy a cotizar en los 1.773 puntos.
En el resto de Europa la atención se centra principalmente en Societe Generale y en su ampliación de capital para tratar de salvar la crisis provocada por las suprime y la estafa de uno de sus brokers.
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El fútbol como alternativa de inversión (I)
07.02.2008
Si es capaz de vislumbrar quienes serán las estrellas en el fútbol del mañana, o tiene razones para creer cuál equipo se llevará la gloria y los laureles, hoy puede capitalizar su conocimiento: los fondos de inversión han encontrado en esta pasión un nuevo objetivo.
El primer fondo de capital riesgo español enfocado a la inversión en sociedades titulares de derechos de traspaso e imagen sobre jugadores de fútbol, Top Goal, se creó a finales de 2005 para explotar los derechos de los jugadores de fútbol. Este producto está dirigido a inversores institucionales y particulares cualificados. Aunque la inversión inicial es alta -por encima de 150 mil euros-, las ganancias también. “Top Goal” está gestionado por la empresa Agency Sports & Entertaintment, el banco de inversión GBS Finanzas y el grupo portugués Ibersá. Su funcionamiento es bastante simple: adquiere el 50% de los derechos de un jugador de un club que esté interesado en sus servicios. Mientras este juegue, recibirá una cantidad y si es vendido se hará de la plusvalía.
Desde el punto de vista geográfico el fondo actúa con los clubes de la Liga de Fútbol Profesional, principalmente en España. Se centra en los clubes que tradicionalmente han servido de pista de despegue de grandes estrellas: son de su preferencia aquellos futbolistas de entre 16 y 23 años, de cualquier nacionalidad, delanteros o jugadores de ataque. Aunque aclaran que también tienen en cuenta a los defensas y porteros, con personalidad, carácter y disciplina, y una excelente condición física.
En opinión de sus promotores la rentabilidad puede estar por encima de la media (25%) pero aclaran que este es un fondo de capital riesgo en un sector bastante desconocido para el ahorrador medio, por lo que sólo está recomendado para inversores agresivos, y muy bien asesorados. Definitivamente es importante saber que, antes de comenzar, las emociones deben quedar dentro de los límites de la cancha.
Fuentes: Consumer.es, Cinco Días.com, El País.com
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BCE mantiene los tipos de interés
07.02.2008
El BCE ha acordado mantener los tipos de interés de la zona euro en el 4%, desoye así los peligros de recesión y se sigue centrando en los riesgos inflacionistas, según que según el Banco Central Europeo, aun son elevados.
La consecuencia directa a esta decisión es que las bolsas europeas han ido rápidamente a buscar sus respectivas zonas de soporte. En el caso del IBEX 35, los 12.800 puntos.
Por otro lado, el Banco de Inglaterra ha realizado un pequeño recorte en sus tipos de interés, situando en el 5,25% en nivel actual (un cuarto de punto por debajo del anterior valor).
¿Como afecta esta decisión del BCE en España?
Inicialmente, a España le viene bien que se mantengan los tipos de interés moderadamente altos, puesto que estamos padeciendo los incrementos en la inflacion mas altos de toda la zona euro. El problema es para la inmensa mayoría de los españoles de a pie, que con nuestras hipotecas lastrándonos los bolsillos, un recorte que hiciera caer el valor del Euribor, no nos vendría nada mal.
Aun así parece ser que el BCE está dispuesto a bajar los tipos de interés, inicialmente un cuarto de punto, a partir del próximo mes de Mayo, o al menos así piensan la mayoría de los analistas.
Ahora nos toca esperar a la apertura de Wall Street para ver si el soporte de los 12.800 nos servirá para tomar de nuevo impulso o si por el contrario, una apertura bajista de la bolsa estadounidense nos haría romper definitivamente este soporte, para caer aun mas hacia los 12.500-12.600 puntos.
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Curso. Capitulo I-c. Bolsas y Mercados
07.02.2008
- Las bolsas en España:
En España podemos remarcar 3 índices de referencia:
- El IBEX 35 : Actualmente compuesto por las siguientes acciones: Abertis(ABE), Abengoa(ABG), Grupo ACS(ACS), Acerinox(ACX), Acciona(ANA), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria(BBVA), Bankinter(BKT), Bolsas y Mercados Españoles(BME), Banesto(BTO), Cintra(CIN), Inmobiliaria Colonial(COL), Criteria CaixaCorp(CRI), Endesa(ELE), Enagás(ENG), Fomento de Construcciones y Contratas, S.A.(FCC), Grupo Ferrovial(FER), Gamesa(GAM), Gas Natural(GAS), Grifols(GRF), Iberdrola(IBE), Iberia(IBLA), Iberdrola Renovables(IBR), Indra(IDR), Inditex(ITX), Corporación MAPFRE(MAP), Banco Popular(POP), Red Eléctrica de España(REE), Repsol(REP), Banco de Sabadell(SAB), Banco Santander Central Hispano(SAN), Sogecable(SGC), Sacyr Vallehermoso(SYV), Telefónica(TEF), Telecinco(TL5), Unión Fenosa(UNF).
Entre paréntesis podéis ver los llamados “Ticker” son los nombres abreviados de las acciones, si buscáis información sobre alguna acción y no viene por el nombre, usar el Ticker.
- Mercado Continuo: Formado por la totalidad de las acciones que cotizan en la bolsa española.
- Conceptos ligados a las acciones:
Existen varios factores que hacen que una acción pase a cotizar por ejemplo en el Ibex 35.
Cada cierto tiempo se decide si las 35 empresas que cotizan en el Ibex, deben continuar formando parte de él y en el caso de que alguna salga del índice, que empresa debe sustituirla.
Esos factores nos servirán para explicar algunos conceptos teóricos ligados a las acciones:
- Capitalización bursátil : Es realmente el valor de una empresa. Es el numero de acciones que cotizan en bolsa multiplicado por el valor de dichas acciones.
- Volumen de negociación: Es el número de acciones de una compañía que cambian de mano diariamente.
- Rentabilidad por Dividendo: Algunas empresas, por lo general 1 o 2 veces al año, reparten dividendos entre sus accionistas. Estos dividendos no son mas que un dinero en efectivo por cada acción que poseamos. Si una acción de una compañía vale 1 euro y nos dan 0,1 euros de dividendo, dichas acciones tendrán una rentabilidad por dividendo del 10%.
- Volatilidad : Es un valor que indica la diferencia diaria entre el valor mínimo y el máximo de una acción. A mayor volatilidad, mayor riesgo (también suele haber mayor beneficio).
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Poco ahorro en el 2007
06.02.2008
El año pasado el crecimiento de los ahorros de los españoles ha presentado un “stand by” un tanto preocupante. Al menos ese es el panorama con incrementos superiores al 10% y un ahorro del solo 3%, muy bajo con respecto a los años 2006 (14%) y 2005 (11%).
La explicación mas fácil esta sin lugar a duda en la desaceleración de la economía producida por la suba de las cuotas mensuales de las hipotecas y de productos básicos de la cesta familiar. Si uno quisiera interiorizarse mas en la situación no se puede dejar de lado la cuestión del consumo, cuya gran magnitud ha ido dejando a la gente con menos dinero disponible para ahorrar.
Según los datos publicados por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco) la media del crecimiento de los ahorros fue de un 1o% entre el 200 y el 2005 y en el anterior lustro había llegado 13%.
Este pobre crecimiento de las cuentas de ahorro también se traduce en las opciones para invertir. A mediados de la década del 80 los dos tercios del ahorro familiar se encontraban en depósitos bancarios y efectivo mientras que el resto en propiedades inmobiliarias. El 2007 nos dejo con el 35% en depósitos bancarios, el 30% en inversión directa y un 25% en fondos y pensiones.
En otras partes de Europa se da algo completamente distinto: en Holanda y Reino Unido, solo por citar dos ejemplos, el 50% del ahorro se encuentra en fondos de pensiones y seguros de todo tipo.
A pesar de que las cifras son un tanto desalentadoras muchos opinan que esta tendencia se revertirá en los próximos meses. Desde el Ministerio de Economía insisten en señalar que el gasto de los hogares viene estando desde mediados del año pasado debajo de los ingresos salariales.
Por Milton Merlo
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Apertura plana. Tensa espera.
06.02.2008
El IBEX 35 abre hoy prácticamente sin cambios en el entorno de los 12.800 puntos, tras el fuerte descalabro de ayer en todas las bolsas mundiales.
El Dow Jones cerró la sesión de ayer con un fuerte retroceso del 2,93% mientras que el Nasdaq que agrupa a los principales valores tecnológicos del otro lado del charco se dejó un 3,08%.
En España nos moveremos hoy todo el día en el filo de la navaja. Estamos asentados en un soporte y desde aquí todo puede pasar, desde un rebote hasta caer a buscar los 12.500 (el escenario más probable a medio plazo)
Y es que el miedo a la recesión, ya no solo en Estados Unidos, si no también en nuestro propio país hace que los inversores se piensen muy mucho el comprar a estos niveles.
El propio Ministro de Economía, según medios escritos, se plantea si reducir de nuevo, esta vez al 2,6% la previsión de crecimiento de la economía española para este año.
Mientras se van conociendo datos sobre como de grande ha sido el parón inmobiliario. En el año 2007 según datos de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria, el 40% de las oficinas de las inmobiliarias españolas echaron el cierre. Franquicias como Tecnocasa que cerraron 387 oficinas, son de las mas perjudicadas.
Este fuerte frenazo de las inmobiliarias está sin duda detrás de los malos datos de paro conocidos en las ultimas fechas.
Pero, ¿hemos visto lo peor?
Aun no está claro, pero todo parece indicar que esto no es mas que la punta del iceberg. Habrá que esperar a conocer los datos del primer trimestre del año para poder pronosticar como de malo o bueno será este 2008, pero para entonces ya estaremos hipnotizados con los resultados de las elecciones.
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El ajuste llegó a su límite
05.02.2008
Si bien todavía pueden existir algunos descensos puntuales, “el globo” sobre el precio de los pisos “ya está suficientemente deshinchado”, aseguró Santiago Baena, presidente Consejo General de Colegios de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria (COAPI).
Baena detalló en rueda de prensa que durante 2007 el 80% de quienes vendieron un piso usado no lo hicieron al precio que pidieron en un principio, sino que tuvieron que rebajarlo, pero que “el margen de ajuste ha llegado a su límite y el precio de las viviendas usadas no registrará nuevas bajas durante 2008″, aseguró.
Desde el sector prevén que a lo largo de este año se mantenga la incertidumbre y el estancamiento para el conjunto del sector inmobiliario, que no escapará tampoco de las influencias del proceso electoral.
El común denominador que observan los agentes de la propiedad inmobiliaria es que la demanda de vivienda existe pero de manera latente: la decisión de compra es pospuesta. Esa es la principal razón por la que estiman que a corto y medio plazo el alquiler y la promoción de vivienda de protección oficial (VPO) serán los subsectores de mayor demanda.
Para el COAPI entre el 85% y el 90% de la vivienda que se promueva este año será de protección oficial, es decir 415 mil casas, de las 450 mil ó 500 mil que el sector prevé construir este año.
Para 2009 estiman, no sin cierta cautela, que podría haber alguna recuperación de la actividad en el sector sin que esto signifique que se vuelva entrar en el “boom” de los años anteriores.
Créditos estancados
Para Carlos March, presidente de Banca March, el sector inmobiliario “va a sufrir” y el financiero padecerá esta situación. Si bien aclaró no tener “la varita mágica” para predecir cuánto durará la actual crisis en su opinión la construcción de viviendas estará en “un nivel aceptable” en al menos tres años.
También aseveró que debido a que “hay menos demanda de crédito”, los bancos tendrán que diversificar, y que el aumento del desempleo es palpable, dado que produce un aumento los niveles de morosidad. Desde su perspectiva, este escenario provocará que los bancos sean “más prudentes” en el otorgamiento de préstamos.
En vista de esta nueva postura de la banca desde el sector inmobiliario están hablando de un “divorcio” ya que las entidades han endurecido las condiciones de los créditos a los clientes captados a través de agencias de intermediación y han reducido la intensidad de sus estrategias comerciales para captar hipotecas a través de ellas, una situación muy diferente a las agresivas campañas a las que estaban acostumbrados años atrás.
Fuente: El Mundo.es, Cinco Días.com, La Vanguardia
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Fortisima corrección del Ibex 35
05.02.2008
Finalmente, el IBEX 35 no ha podido con las presiones bajistas provenientes de los malos datos macroeconómicos y pierde al cierre un abultado 5,19% para situarse en los 12.814 puntos.
Así se han despejado de golpe las dudas y nos hemos dirigido directamente al primer soporte de importancia, el 12.800. El dato que más ha pesado es el penoso dato del ISM no manufacturero llegado del otro lado del Atlántico.
En España, el dato que nos ha pesado ha sido el Índice General de Producción Industrial (IPI) que ha registrado en diciembre un descenso del 0,3% respecto al mismo mes del año anterior. Por si fueran pocos datos negativos, la confianza de los consumidores españoles también descendió en enero y ya son nueve los meses que lo hace de manera consecutiva, esta vez se sitúa en los 70,9 puntos, su mínimo histórico. También se une a la sangría el dato del PMI de servicios de España, en enero cayó a 44,2 también el valor mínimo histórico de este indicador.
En cuanto a valores, los 35 del IBEX bajan, siendo los más perjudicados 2 constructoras, Sacyr Vallehermoso y ACS, ambas se dejan un 7,1%, mismo porcentaje baja Bankinter, mientras que otra constructora, FCC se deja un 6,9%.
Ahora toca rezar para que no se produzca aun mayor “pánico vendedor” y al menos los soportes mas fuertes, el 12.600-12.500 de IBEX resistan el envite.
Si estos soportes resisten, la figura de doble suelo que se generaría nos daría esperanzas de no irnos mas abajo. Aun así, nuestra recomendación es mantenerse alerta y en la medida de lo posible, fuera del mercado hasta que se aclare la situación.
Recordamos también que hoy en Estados Unidos es el conocido como “Súper Martes”. El día más importante de las primarias, en el cual la mayoría de los estados, deciden quienes les representarán para la designación de un candidato único a la Casa Blanca.
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Curso. Capitulo I-b. Bolsas y Mercados
05.02.2008
Como ya hemos explicado, las acciones no son mas que un porcentaje del capital de una compañía.
- ¿Por qué suben o bajan las acciones?
Si una empresa obtiene mayor beneficio de su actividad, su valor es mayor y por tanto debería hacer que el valor de sus acciones subiera, de igual manera si el negocio va mal, las acciones deberían bajar.
Entonces, ¿cual es el motivo por el cual las acciones de una empresa que presenta resultados positivos a veces baja en bolsa?
La respuesta la tenemos en que la bolsa es un lugar donde se tienen en cuenta, mas que el día de hoy, el futuro mas o menos lejano. Esto es debido al carácter especulativo de la bolsa. Dice un famoso dicho de bolsa: “Compra con los rumores, vende con la noticia”, lo que viene a decir que se ganará dinero no después de una noticia, si no anticipándose a la misma, en definitiva leyendo cuanto puede costar una acción en el futuro, o mejor dicho, por cuanto estará alguien dispuesto en el futuro, a comprarnos nuestras acciones.
Realmente la bolsa es l expresión máxima de la “Ley de la oferta y la demanda”. Siempre que alguien vende unas acciones, alguien debe querer comprarlas, las acciones siempre cambian de unas manos a otras. Esto hace que, a mas demanda por parte de los inversores, mas caro puede ser el precio por las que vendemos nuestra acción y viceversa. Esto hace subir o bajar la cotización.
- ¿Por qué suben o bajan las bolsas?
La Bolsa, o mejor dicho, un mercado en concreto, no es mas que un índice que resume el valor de diversas compañías que cotizan (varían su valor) en dicho mercado.
Los mercados que más nos pueden interesar son:
Ibex 35: índice que agrupa a las 35 empresas mas importantes de España
Eurostoxx 50: índice que agrupa a las 50 empresas mas importantes de Europa
Dow Jones(industriales): índice que agrupa las empresas del sector industrial mas importantes de Estados Unidos
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¿Hacia donde va el Ibex 35?
05.02.2008
Hoy las bolsas europeas abren con recortes moderados entorno al 1% la mayoría de ellas.
Nuestro IBEX 35 no es menos y a esta hora se deja un 0,99% hasta los 13.381 puntos. Muchos nos preguntamos hacia donde va el IBEX 35, aun con el miedo en el cuerpo cada vez que recordamos los fortísimos vaivenes de los días anteriores.
Bajo mi punto de vista el mercado Español se mueve siguiendo un canal lateral, viéndose imposibilitado de superar los 13.600 puntos de IBEX 35 y con un soporte en los 12.300 puntos. Desde los mínimos marcados en las durísimas sesiones de hace 2 semanas, hemos avanzado hasta dicho techo e incapaces de romperlo, nos dirigimos lentamente a buscar un soporte cercano donde tomar de nuevo fuerzas.
¿Volveremos a ver los 12.500-12.300?
Mi opinión es que nos acercaremos mucho, pero si no hay grandes sustos en los datos macro que se conozcan en Estados Unidos o en los resultados que presenten las empresas de dicho país, me inclinaría a que mas cerca de los 13.000 que de los 12.500, el mercado pudiera rebotar de nuevo en busca de los 13.500-13.600.
¿Que nos puede sacar de esta tendencia lateral?
Pues probablemente estemos así hasta pasadas las elecciones en Estados Unidos y por supuesto en España. Solo romperemos por arriba si el BCE bajara los tipos de interés o los datos macro mostraran un reforzamiento claro de la economía europea seguida de una ralentización del IPC en la zona Euro. Y romperemos por abajo si los datos macro en Estados Unidos tiran de aquel mercado a la baja.
Veremos en las próximas semanas hacia donde nos movemos, pero de momento, la cautela inunda los mercados bursátiles.
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